11月全國氧化鋁加權(quán)平均完全成本約為2,949元/噸，環(huán)比下跌7元/噸；加權(quán)平均現(xiàn)金成本約為2779元/噸。

成本細(xì)分方面：

鋁土礦方面，在11月整體呈現(xiàn)弱勢震蕩格局。價(jià)格方面，幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦散貨均價(jià)為71美元/噸，環(huán)比小幅走弱，而澳大利亞礦價(jià)則整體持穩(wěn)。受賣方挺價(jià)影響，成本端下行面臨一定阻力，價(jià)格僅呈現(xiàn)微弱跌勢。供應(yīng)端來看，港口絕對庫存仍處高位，鋁土礦整體供應(yīng)充裕，貨源充足的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致氧化鋁廠補(bǔ)庫意愿普遍不強(qiáng)，即便市場傳出礦區(qū)撤設(shè)備的消息，也并未引起明顯反應(yīng)。進(jìn)入12月后，北方地區(qū)因環(huán)保督察影響，國產(chǎn)礦開采暫停，區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)階段性供應(yīng)偏緊壓力，但整體影響有限。進(jìn)口方面，預(yù)計(jì)12月到港量較11月將有小幅增長，疊加絕對供應(yīng)量仍然較高，鋁土礦基本面未出現(xiàn)明顯缺口。綜合來看，盡管局部供應(yīng)存在擾動(dòng)，但高庫存與寬松的整體供應(yīng)格局并未改變，氧化鋁廠對高價(jià)采購仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁土礦價(jià)格仍將維持弱勢震蕩態(tài)勢，后續(xù)需密切關(guān)注國產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)展及實(shí)際成交情況。

11月國內(nèi)燒堿市場價(jià)格顯著下行，主要受氧化鋁價(jià)格持續(xù)走弱影響，山西、河南、廣西及山東地區(qū)的長單價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢，帶動(dòng)氧化鋁企業(yè)用堿成本整體降低。進(jìn)入12月，成本下行趨勢仍在延續(xù)：山西、河南地區(qū)燒堿長單價(jià)格預(yù)計(jì)下調(diào)200元/噸，廣西地區(qū)預(yù)計(jì)燒堿長單價(jià)下調(diào)150元/噸，山東地區(qū)價(jià)格也繼續(xù)走低，預(yù)計(jì)本月均價(jià)將低于11月水平。整體來看，在氧化鋁行情疲軟的傳導(dǎo)下，各地?zé)龎A價(jià)格普遍承壓，預(yù)計(jì)12月用于氧化鋁生產(chǎn)的燒堿成本將進(jìn)一步呈現(xiàn)下行趨勢。

此外，盡管11月鋁土礦與燒堿成本價(jià)格整體下行，但由于冬季動(dòng)力煤及能源價(jià)格上漲，疊加美元匯率較10月小幅走強(qiáng)，導(dǎo)致氧化鋁生產(chǎn)成本的下行空間受到限制。

總體來看，12月氧化鋁全國加權(quán)平均完全成本預(yù)計(jì)小跌為主，運(yùn)行在2850-2950元/噸左右；現(xiàn)金成本運(yùn)行在2700-2800元/噸左右。

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